增加包鋼無縫鋼管價(jià)格回落的可能性有多大

雖然在今年前兩個(gè)月中，包鋼無縫鋼管產(chǎn)量相對較低，但是由于下游剛性需求大幅回落，導(dǎo)致鋼材社會(huì)庫存和重點(diǎn)鋼企內(nèi)部庫存均高位運(yùn)行；重點(diǎn)鋼企內(nèi)部庫存最高出現(xiàn)在2月中旬的1726.6萬噸，鋼材社會(huì)庫存最高在2月下旬的2086.2萬噸；雖然進(jìn)入3月份后，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)開始回落；但這是建立在當(dāng)前全國鋼廠高爐平均開工率僅為75.44%的基礎(chǔ)上；近期鋼價(jià)快速反彈，進(jìn)口礦等原材料成本相對較低，使得鋼廠短期盈利空間被快速放大，在深虧之后初見曙光的誘惑下，我們認(rèn)為鋼廠難以抵擋增產(chǎn)的誘惑，加上新年國內(nèi)將新增3000萬噸左右產(chǎn)能投產(chǎn)、4月份主要鋼廠新接訂單小幅增加等因素刺激，預(yù)計(jì)四月份開始，粗鋼日均產(chǎn)量進(jìn)一步回升至210萬噸以上高位是大概率事件。國內(nèi)鋼材市場著實(shí)出現(xiàn)了“小陽春”，下游需求有所好轉(zhuǎn)，不過，成交量仍然不容樂觀。而且，商家盲目囤貨賭行情的行為幾乎銷聲匿跡。再加上，不少人認(rèn)為在鋼材價(jià)格經(jīng)歷了大幅反彈之后，鋼廠盈利能力已經(jīng)明顯增強(qiáng)，估計(jì)多數(shù)鋼廠4月份生產(chǎn)積極性將會(huì)增加，這將激化鋼材市場供需矛盾，也將增加包鋼無縫鋼管價(jià)格回落的可能性。

包鋼無縫鋼管期價(jià)大幅走高，但現(xiàn)貨市場則表現(xiàn)不佳，難以有效形成刺激作用。這主要是因?yàn)楝F(xiàn)貨市場，短期仍受成交有限約束，上漲動(dòng)力不足。近期鋼市基本處于“無牌可打”的尷尬境地。螺紋夜盤在經(jīng)過一波炒作性的大漲過后，其技術(shù)面上的續(xù)漲能力有待觀察，從1月7日開始出現(xiàn)震蕩回落行情或是啟示。雖然宏觀面上推進(jìn)7萬億基建項(xiàng)目和央行政策轉(zhuǎn)向?qū)捤傻南�息有助于提振市場信心，但從基建�?xiàng)目的長周期以及政策寬松對象的選擇性考量，短期對鋼市的影響將有限。短期內(nèi)現(xiàn)貨市場低迷態(tài)勢改觀的可能性恐怕不大。本周包鋼無縫鋼管仍將出現(xiàn)續(xù)跌及補(bǔ)跌的行情，但是在經(jīng)過前期的利空消化以及近期的再度下跌過后，市場續(xù)跌幅度或?qū)⒂邢蓿�一些超跌的市場有短暫的回穩(wěn)可能。目前市場上未出現(xiàn)的冬儲(chǔ)行情，也是一個(gè)重點(diǎn)的擔(dān)憂點(diǎn)。鋼材價(jià)格一跌再跌，貿(mào)易商對于當(dāng)前的鋼市信心不足，大多放棄了往年實(shí)行的冬儲(chǔ)計(jì)劃，繼續(xù)積極走貨操作為主，保持著較為低位的庫存以避免過重的資金壓力。綜合來看，現(xiàn)階段市場總體來說利空因素居多，原料市場弱勢難之，而低溫天氣下，最為主要的包鋼無縫鋼管需求面難有好轉(zhuǎn)，加上春節(jié)前資金壓力緊張難解。因此，預(yù)計(jì)鋼市弱勢震蕩的行情或延續(xù)至春節(jié)后。